随着旺季的来临,近期龙头纸企相继发布涨价函,主要集中在木浆类纸种(如文化纸、白卡纸)及部分特种纸产品(如热敏纸、无碳纸等), 涨价幅度约200-300 元/吨。我们认为，多家龙头企业陆续发布9、10 月份涨价函,对纸业市场情绪具有一定提振效应;叠加旺季的到来,文化纸、包装纸有望重新进入涨价通道，但空间及弹性需要持续跟踪。

　　一、5家纸厂选择在双节前提价，最高涨200元/吨

　　广州金冠方舟纸业有限公司： 鉴于目前各项服务成本与原材料成本持续上涨，且工厂采购定价持续坚挺，导致我司采购成本与库存成本持续拉高。9月17日起，对我司经营的白卡纸类产品在原销售价格基础上上调200元/吨。

　　广州启润纸业有限公司： 因工厂已连续数月涨价并限产，自9月18日起，我司主营的晨鸣丽品、丽致、白杨白卡价格上调200元/吨。

　　常州润东纸品有限公司： 近期受市场原材料等综合成本上涨影响，自9月30日起，所有产品在目前价格基础上统一上调200元/吨。

　　镇江大东纸业有限公司： 鉴于市场原材料等综合成本不断上涨，9月30日起，所有产品在目前价格基础上统一上调200元/吨。

　　辽宁豪唐纸业股份有限公司： 近期受原材料木浆成本持续上涨影响，从9月15日起生活用纸原价在原有基础上上调100元/吨。

　　二、造纸：木浆纸价格维持相对稳定，箱板/瓦楞纸价格略有回落

　　本周文化纸价格维持相对稳定，白卡纸价格总体呈回升态势，箱板/瓦楞纸价格略有回落。中长期来看,我们认为18 年进口废纸量大幅减少将是大概率事件,国废供需失衡将推动国废价格上涨,从而推动成品纸价格的上涨。另外,成本端压力将挤出部分中小企业,行业集中度将持续提升; 而龙头企业成本优势明显,且成本转嫁能力强,盈利能力有望维持高位。造纸板块建议重点关注太阳纸业、山鹰纸业、中顺洁柔。

　　三、包装及其它板块:行业拐点将逐步确定

　　包装板块收入增速自17 年下半年起持续回升,行业需求端有所回暖, 且纸价高位回落有助于缓解成本端压力;另外行业整合仍是长期趋势,龙头包装企业一体化经营程度高、成本控制及客户开拓能力强,将在整合过程中充分受益。因此,我们认为包装行业可能于下半年逐步迎来拐点。包装及其它板块建议关注劲嘉股份、裕同科技、合兴包装、美盈森。